时隔三年◈✿★，股权投资行业终于迎来回暖信号——招聘需求回升◈✿★、市场情绪改善◈✿★，告别了此前长期“熬冬”的状态◈✿★。然而◈✿★，回暖并非简单的周期回归◈✿★，而是底层逻辑的重构与变革◈✿★。在近日举行的2025母基金年度论坛暨第六届鹭江论坛上◈✿★，多位一线投资人表示◈✿★，当前行业正站在范式转型的关键节点◈✿★，既是挑战◈✿★，也是中国VC/PE（风险投资与私募股权投资）迈向2.0时代的契机◈✿★。
谈及行业变化◈✿★，华映资本创始管理合伙人季薇表示◈✿★，近年来股权投资行业的发展与我国与时俱进的科技实力存在落差◈✿★，人民币投资市场规模与2021年峰值相比◈✿★，回落了近六成澳门太阳网城◈✿★。
这一变化并非短期调整◈✿★，而是行业从“高速扩张”向“高质量发展”转型的范式性变革◈✿★，更被认为是中国VC/PE 2.0时代到来的标志◈✿★。
华控基金董事长张扬表示澳门太阳网城◈✿★，中国在科技创新投资领域面临的巨大变革◈✿★，既是机遇也是挑战◈✿★。他认为日产2021乱码◈✿★，科资的变革随着中国科技发展进步而演变◈✿★。
“我国科技发展经历了三个阶段◈✿★，21世纪第一个10年是‘跟随模仿◈✿★、消化引进’阶段◈✿★；第二个10年是‘追随追赶◈✿★、对标头部’阶段◈✿★；而当前正进入‘引领创新’的新阶段◈✿★。”张扬说◈✿★，投资领域同样如此日产2021乱码◈✿★，过去投资互联网◈✿★、半导体◈✿★，我们跟随和复制美国的投资模式◈✿★；现在人工智能（AI）◈✿★、量子技术◈✿★、低空经济等领域的投资◈✿★，我们已追平甚至领先半步◈✿★，没有现成标杆◈✿★，这对投资机构而言是巨大挑战◈✿★。
目前◈✿★，中国股权投资市场正从“正贝塔”走向“负贝塔”或“平贝塔”状态◈✿★，即过去依赖市场整体增长就能盈利的时代已过◈✿★，未来能否获取超额收益◈✿★，打造“阿尔法”能力◈✿★，取决于机构的核心能力◈✿★。
在张扬看来◈✿★，投资机构未来的核心能力◈✿★，在于对技术趋势◈✿★、成熟度◈✿★、应用落地的前瞻性判断◈✿★，“在模糊状态下找到确定性◈✿★，才能抓住新需求催生的机会”◈✿★。
“宏观可能混沌◈✿★，但微观绝对有机会◈✿★。”钟鼎资本创始合伙人严力表示◈✿★，“阿尔法”能力的获取首先要“老干部上前线”◈✿★，让有经验的团队深入市场◈✿★，挖掘企业家精神与结构性机会◈✿★；其次要聚焦“供应链安全”及“软硬件结合的优势科技”等战略领域◈✿★，进行大手笔布局◈✿★。“中国不能输掉新AI时代澳门太阳网城◈✿★，否则可能会逐渐走向平庸◈✿★。”他说◈✿★。
华业天成资本创始合伙人孙业林同样认为◈✿★，“阿尔法”能力来自于科技投手◈✿★，“我们一直在迭代团队◈✿★，希望更多优秀的科技VC投手加入”◈✿★。
“阿尔法”能力还体现在对效率的追求上◈✿★。嘉御资本创始人卫哲指出◈✿★，存量时代不仅传统行业面临效率问题◈✿★，科技企业的研发◈✿★、投资机构的决策都需要提升效率◈✿★。
“未来相当长一段时间内◈✿★，‘商业闭环尚未形成但必须布局’的一些前沿科技投资将成为主流◈✿★，风险与机遇并存◈✿★，但不做就没有未来◈✿★。”君联资本总裁李家庆说◈✿★。
李家庆说◈✿★，过去三五年◈✿★，君联资本全面转向投“早◈✿★、新◈✿★、硬◈✿★、大◈✿★、难◈✿★、长”的投资策略◈✿★，甚至在两三年前布局了估值达几十亿澳门太阳网城◈✿★、上百亿元的“硬科技大项目”◈✿★。
“当时压力很大◈✿★，但资金端流动性打开后◈✿★，这些项目的价值被重估◈✿★。”李家庆强调◈✿★，“如果不提前布局◈✿★，可能公司今天就不在‘桌上’了◈✿★。”同理◈✿★，在他看来◈✿★，如果现在再去布局上述行业涉及的量子◈✿★、可控核聚变◈✿★、脑机接口◈✿★、机器人等前沿领域◈✿★，为时已晚◈✿★。
这种“提前卡位”的逻辑◈✿★，源于对“科技投资长周期”的认知深化◈✿★。李家庆以宁德时代（万亿市值）为例◈✿★，“过去难以想象硬科技企业能达到如此规模◈✿★，这说明即使存在短期泡沫◈✿★，中长期来看◈✿★，底层技术突破带来的价值是实实在在的”◈✿★。
“聚焦‘双一流’”则是华业天成资本的选择◈✿★。孙业林此前拥有18年科技企业工作经验◈✿★，他将投资策略明确为“双一流”◈✿★：聚焦一流的◈✿★、未来趋势性上升的大赛道◈✿★，重仓“最高成长性”的一流创始人◈✿★，而非“当下最优秀”的团队◈✿★。
“我们不做‘赛道购买’◈✿★，也不追求在知名项目上‘挂名’◈✿★，真正的科技VC应该是早期雪中送炭◈✿★，在具备投资价值的企业融资难时重仓◈✿★，业绩显现后不与市场争抢份额◈✿★。”孙业林透露◈✿★，团队正持续吸纳新一代年轻科技投手◈✿★，核心就是为了更敏锐地捕捉“高成长性”企业◈✿★。
卫哲在战略上坚持“勇敢地坚持”与“勇敢地改变”——前者持续助力中国品牌澳门太阳网城◈✿★、技术出海◈✿★，后者则是2022年后主动调整◈✿★，成为少数在美国布局美元AI基金的机构日产2021乱码◈✿★。
“正视中美差距日产2021乱码◈✿★，更要重视中美差异◈✿★。”卫哲表示◈✿★，在AI领域◈✿★，嘉御资本押注“AI+硬件”◈✿★，既覆盖工业场景◈✿★，也布局消费场景澳门太阳网城◈✿★，“无论是坚持还是改变◈✿★，都需要勇气◈✿★，这是存量时代投资机构的生存法则”◈✿★。
而对于泰康投资◈✿★、招商局资本这类机构而言◈✿★，“跨周期布局”成为关键◈✿★。北京泰康投资CEO黄升轩表示◈✿★，“我们不仅关注产业周期◈✿★，还关注跨不同产业的周期轮动◈✿★。虽然每个赛道都有周期◈✿★，但是轮动节点不同◈✿★，需要做好判断并选择处于增长趋势的赛道◈✿★，在周期的上升阶段进行投资◈✿★。”招商局资本执委会委员朱正炜则表示◈✿★，“招商局股权投资穿越多次周期◈✿★，核心始终是围绕国家产业政策与产业变迁布局日产2021乱码◈✿★，这是长期资金应对周期波动的锚点◈✿★。”太阳成官方网站◈✿★，澳门太阳成集团◈✿★。tyc太阳成◈✿★，太阳成集团tyc234cc◈✿★！澳门太阳集团◈✿★，
